Uvod: Ispod haube DeFi-ja
U prethodnom clanku objasnili smo sta je DeFi. Sada idemo dublje i objasnjmao KAKO DeFi zaista radi na tehnickom nivou. Razumijevanje ovih koncepata nije neophodno za koristenje DeFi-ja, ali ce vam pomoci da donosite bolje odluke i izbjegnete greske. Ako ste citali nas clanak o osnovama DeFi-ja, znate da DeFi pociva na tri stuba: blockchain, pametni ugovori i korisnicko sucelje. Ovdje cemo svaki od tih stubova detaljno rastaviti i objasniti mehanizme koji ih pokrecu.
Pametni ugovori: Motor DeFi-ja
Pametni ugovor (smart contract) je program pohranjen na blockchainu koji se automatski izvrsava kada se ispune unaprijed definisani uvjeti. Napisani su u programskim jezicima poput Solidity-ja (Ethereum) ili Rust-a (Solana). Kljucna karakteristika: jednom deployani na blockchain, pametni ugovor se ne moze mijenjati (osim ako nije dizajniran kao upgradeable, sto ima svoje rizike). Ovo znaci da pravila protokola ostaju ista za sve korisnike, bez mogucnosti manipulacije.
Kako pametni ugovor izvrsava DeFi transakciju
Primjer: zamjena 1 ETH za USDC na Uniswap-u. 1. Vi saljete transakciju sa svog novcanika koja poziva swap() funkciju Uniswap smart contracta. 2. Smart contract provjerava da li imate dovoljno ETH. 3. Smart contract racuna koliko USDC cete dobiti na osnovu trenutnog stanja liquidity poola. 4. Smart contract oduzima ETH sa vase adrese i dodaje USDC na vasu adresu. 5. Liquidity pool se azurira sa novim stanjem. 6. Transakcija se zapisuje na blockchain. Sve ovo se desava u jednoj atomicnoj transakciji: ili se sve izvrsi uspjesno, ili se nista ne desi. Nema djelomicnog izvrsenja.
Revizije i sigurnost smart contracta
S obzirom da greska u pametnom ugovoru moze dovesti do gubitka miliona dolara, ozbiljni DeFi protokoli prolaze kroz vise nezavisnih sigurnosnih revizija (audita). Poznate revizorske firme ukljucuju Trail of Bits, OpenZeppelin, Certik, Halborn i Spearbit. Vazno: revizija nije garancija sigurnosti. Ona smanjuje rizik, ali ga ne eliminise. Mnogi hakovani protokoli su imali vise revizija.
AMM (Automated Market Maker) model
AMM je kljucna inovacija koja je omogucila DeFi. Umjesto tradicionalnog order book modela gdje kupci i prodavci direktno trguju, AMM koristi matematicke formule i liquidity poolove za odredjivanje cijena tokena. Najjednostavnija formula je x * y = k (constant product formula) koju koristi Uniswap V2. U ovoj formuli, x je kolicina jednog tokena u poolu, y je kolicina drugog tokena, a k je konstanta. Kada kupujete token, dodajete jedan token u pool i vadite drugi, pri cemu proizvod x * y mora ostati konstantan. Ovo automatski odredjuje cijenu: sto vise jednog tokena vadite iz poola, to njegova cijena vise raste.
Liquidity poolovi objasnjeni
Liquidity pool je pametni ugovor koji drzi parove tokena (npr. ETH/USDC). Korisnici koji deponuju tokene u pool nazivaju se liquidity provideri (LP). Za deponovanje, LP dobija zamjenske tokene (LP tokene) koji predstavljaju njegov udio u poolu, plus dio svih naknada koje pool generise od trgovanja. Rizik: Impermanent Loss. Ako se cijena tokena u poolu znacajno promijeni u odnosu na trenutak deponovanja, LP moze zavrsiti sa manje ukupne vrijednosti nego da je samo drzao tokene. Detaljno objasnjenje Impermanent Loss-a mozete naci u nasem pojmovniku.
Napredniji AMM modeli
Curve Finance koristi modificiranu formulu optimiziranu za zamjenu tokena slicne vrijednosti (npr. USDC/USDT), sa mnogo nizim slippage-om. Uniswap V3 uvodi koncentrisanu likvidnost, gdje LP moze odrediti cjenovni raspon u kojem zeli pruzati likvidnost. Balancer koristi tezinske poolove sa vise od dva tokena i prilagodljivim tezinama. Svaki model ima prednosti za razlicite slucajeve upotrebe.
Oracles: Veza sa stvarnim svijetom
Pametni ugovori ne mogu sami pristupiti podacima izvan blockchaina. Oracles (prorocista) su servisi koji dostavljaju eksterne podatke na blockchain, poput cijena kriptovaluta, kamatnih stopa ili vremenskih uvjeta. Chainlink je najpoznatiji oracle provajder u DeFi ekosistemu. Bez oraclea, lending protokoli ne bi mogli znati trenutnu cijenu kolaterala i ne bi mogli izvrsiti likvidaciju. Oracle manipulacija je jedan od cestih vektora napada na DeFi protokole. Napadac moze privremeno manipulisati cijenu na oracleu i iskoristiti tu laznu cijenu za profit.
Layer 2 i skaliranje DeFi-ja
Ethereum mainnet moze obraditi samo oko 15-30 transakcija u sekundi, sto dovodi do visokih gas naknada u periodima velike potraznje. Layer 2 (L2) rjesenja grade se iznad Ethereuma i dramaticno smanjuju troskove transakcija dok zadrzavaju sigurnost mainnet-a. Najpoznatiji L2 projekti su Arbitrum, Optimism, Base i zkSync. Na ovim mrezama, gas naknade su obicno 10-100 puta nize nego na Ethereum mainnetu, sto cini DeFi pristupacnijim za prosjecnog korisnika. Za korisnike na Balkanu koji rade sa manjim iznosima, L2 mreze su cesto bolji izbor jer su naknade znatno nize. Nas alat za izbor mreze moze vam pomoci da odaberete optimalnu mrezu za svoju transakciju.
Gas naknade: Cijena koristenja DeFi-ja
Svaka transakcija na blockchainu kosta gas naknadu. Na Ethereumu, gas se mjeri u Gwei (1 Gwei = 0.000000001 ETH). Cijena gas-a varira ovisno o zagusenju mreze. Tipicne gas naknade za DeFi operacije na Ethereum mainnetu: obicni token swap: 5-50 dolara, approve transakcija: 2-10 dolara, dodavanje likvidnosti: 10-80 dolara, staking: 5-30 dolara. Na L2 mrezama, ove naknade su obicno ispod 1 dolara. Savjeti za smanjenje gas naknada: koristite L2 mreze kad god je moguce, provjerite gas cijenu prije izvrsavanja transakcije (etherscan.io/gastracker), izvrsavajte transakcije u periodima manjeg zagusenja (vikendi, nocne sate po UTC), i koristite nas gas fee kalkulator za procjenu troskova.
Zakljucak
DeFi je slozen ali razumljiv sistem kada se rastavi na komponente. Pametni ugovori definisu pravila, AMM model odredjuje cijene, oracles dostavljaju podatke, a Layer 2 rjesenja cine sve pristupacnijim. Razumijevanje ovih mehanizama pomaze vam da donosite bolje odluke, prepoznajete rizike i koristite DeFi na siguran nacin. U sljedecem clanku, uporedujemo DeFi sa tradicionalnim finansijama da vidimo gdje svaki pristup ima prednost.
Upozorenje
Ovaj clanak je edukativnog karaktera i ne predstavlja finansijski savjet. DeFi nosi znacajne rizike ukljucujuci gubitak sredstava. Uvijek uradite vlastito istrazivanje (DYOR) prije donosenja odluka.
Savjet
Ne razumijete neki pojam? Posjetite nas kripto pojmovnik za objasnjenja svih DeFi termina.